Положительный фандинг во фьючерсном контракте означает, что фьючерсная цена превышает спотовую.
В такой ситуации покупатель фьючерса (лонг) платит держателю короткой позиции (шорт) разницу между ценами. Это связано с тем, что лонг получает выгоду от более высокой будущей цены, а шорт несет расходы.
Напротив, при отрицательном фандинге держатель короткой позиции выплачивает покупателю фьючерса разницу. Это происходит, когда спотовая цена превышает фьючерсную.
Фандинг играет важную роль в вечных фьючерсах, поскольку он обеспечивает их конвергенцию к цене базового актива. Если фандинг чрезмерно положительный или отрицательный, это сигнализирует о возможном отклонении фьючерсной цены от спотовой.
Следующие факторы могут влиять на величину фандинга:
- Ставка финансирования: Устанавливает ставку по которой рассчитывается фандинг.
- Спред процентной ставки: Разница между процентной ставкой базового актива и фьючерса.
- Ажио или дисконт: Премия или скидка, которую фьючерсная цена получает по отношению к спотовой.