Клиринг – финальный этап биржевых операций.️ Он сводит воедино сделки участников на рынках, гарантируя исполнение обязательств и снижение рисков.
Клиринг включает в себя:
- Подтверждение и учет заключенных сделок.
- Определение окончательных цен и объемов.
- Расчеты между участниками без их непосредственного взаимодействия.
Как заработать на контанго?
В условиях контанго трейдеры могут извлечь выгоду из разницы цен между спот-рынком и фьючерсным рынком, выполнив следующие действия:
- Купить базовый актив на спот-рынке.
- Одновременно продать фьючерсный контракт с более поздней датой исполнения.
Ключевым моментом является то, что трейдер должен иметь доступ к обоим рынкам (спот и фьючерсному).
Почему возникает контанго?
Контанго — это ситуация (когда фьючерсная цена превышает спотовую), когда ожидается рост цены актива в будущем. Это создает восходящую кривую вперед, сигнализирующую о том, что участники рынка предвидят более высокие цены в будущем.
Почему фьючерсная цена ниже спотовой?
Разница между спотовыми и фьючерсными ценами Спотовые цены относятся к текущей цене актива или инструмента, доступного для *немедленной* покупки или продажи. В отличие от этого, фьючерсные цены устанавливают будущую стоимость актива или инструмента, которая подлежит соглашению о поставке в заранее определенную дату в будущем. Контанго и Бэквордация Отношение между спотовыми и фьючерсными ценами обычно выражается в терминах контанго или бэквордации. * Контанго: Когда фьючерсная цена выше спотовой цены. Это связано с тем, что покупатели фьючерсных контрактов готовы платить премию за возможность зафиксировать цену в будущем. * Бэквордация: Когда фьючерсная цена ниже спотовой цены. Это может происходить, когда ожидается, что цены на актив упадут в будущем. Причины контанго * Хранение и финансирование: Держатели фьючерсных контрактов должны учитывать затраты на хранение и финансирование, что приводит к повышению фьючерсной цены. * Неопределенность: Фьючерсные цены включают в себя премию за риск, поскольку существует неопределенность в отношении будущих цен. Другие факторы, влияющие на спотовые и фьючерсные цены Помимо контанго, на спотовые и фьючерсные цены влияют и другие факторы, такие как: * Спрос и предложение * Сезонность * Географическое положение * Правительственная политика
Что происходит с контанго?
Контанго, когда фьючерсы торгуются выше спот-рынка, возникает из-за ожидаемого роста цен. Это создает восходящую кривую вперед, где более далекие контракты стоят дороже.
Почему фьючерсы находятся в контанго?
Фьючерсные контракты, предусматривающие физическую поставку, могут находиться в ситуации контанго из-за следующих фундаментальных причин:
- Стоимость хранения: Хранение физических активов влечет за собой расходы, которые включают стоимость складирования, страхования и обслуживания.
- Затраты на финансирование: Торговцы, владеющие физическим товаром, должны учитывать затраты на финансирование, такие как банковские проценты и сборы за хранение.
- Затраты на страхование: Физический товар подвержен риску потери или повреждения, что требует затрат на страхование для защиты от таких событий.
В условиях контанго цена фьючерсного контракта с физической поставкой превышает текущую спотовую цену. Это создает стимул для трейдеров хранить физический товар в ожидании более высокой цены в будущем, покрывая дополнительные затраты, связанные с хранением.