Чистая текущая стоимость (ЧТС, NPV) — это показатель, используемый для оценки инвестиционных проектов.
ЧТС представляет собой сумму дисконтированных денежных потоков, то есть разность между всеми будущими денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени, как правило, к дате начала проекта.
- Дисконтирование — математический процесс приведения будущих денежных потоков к их текущей стоимости, учитывающий временную стоимость денег.
- Временная стоимость денег — концепция, согласно которой деньги, полученные сегодня, имеют большую ценность, чем эквивалентная сумма, полученная в будущем, из-за возможности их инвестирования и получения дополнительного дохода.
Положительный NPV означает, что ожидаемые притоки превышают оттоки, что указывает на потенциальную прибыльность проекта.
Отрицательный NPV свидетельствует о том, что оттоки превышают притоки, что указывает на потенциальную убыточность проекта.
NPV является широко используемым и универсальным показателем для оценки инвестиционных проектов, поскольку он учитывает временную стоимость денег и позволяет сравнивать проекты с различными сроками окупаемости и денежными потоками.
Как рассчитать чистую текущую стоимость?
Чистая текущая стоимость (ЧТС) проекта рассчитывается как сумма приведенных к текущему моменту чистых денежных потоков (ЧДП) за весь срок проекта.
Приведение позволяет учесть временную стоимость денег, которая предполагает, что деньги, полученные в будущем, обладают меньшей ценностью, чем наличные деньги сегодня.
Формула для расчета ЧТС:
- ЧТС = Σ ЧДПt / (1 + r)t
- где:
- ЧДПt = чистый денежный поток в период t
- r = ставка дисконтирования
- t = номер периода
Основные моменты:
- Ставка дисконтирования обычно отражает требуемую норму доходности для проекта.
- Проекты с положительной ЧТС считаются выгодными, поскольку они генерируют прибыль с учетом временной стоимости денег.
- Проекты с отрицательной ЧТС следует отклонять, если только они не имеют других нефинансовых преимуществ.
Преимущества использования ЧТС:
- Учет временной стоимости денег
- Сравнение проектов с различными сроками и денежными потоками
- Определение целесообразности инвестиций
Как рассчитать коэффициент текущей стоимости?
Ключевой инструмент оценки краткосрочной платежеспособности — коэффициент текущей ликвидности.
Формула:
- Текущая ликвидность = (Текущие активы) / (Текущие обязательства)
Порядок расчета:
- Определить текущие активы (например, запасы, дебиторская задолженность, денежные средства).
- Определить текущие обязательства (например, кредиторская задолженность, краткосрочные займы, начисленные расходы).
Как считается NPV формула?
Чистая приведенная стоимость (NPV) является инструментом оценки инвестиционного проекта, который учитывает временную стоимость денег и помогает определить финансовую выгоду или убыток от инвестиций.
Формула NPV:
NPV = ⨊ (CF/ (1+i)^t) – C
- CF — Денежный поток
- i — Ставка дисконтирования (процент прибыли)
- t — Количество периодов времени
- C — Первоначальные инвестиции
Ставка дисконтирования представляет собой средневзвешенную стоимость капитала (WACC) компании, которая используется для сопоставления будущих денежных потоков с текущей стоимостью.
Положительное NPV указывает на то, что проект является выгодным и в будущем принесет прибыль. Отрицательное NPV означает, что инвестиции убыточны, и вкладывать средства в проект не имеет смысла.
Дополнительные сведения:
- NPV является абсолютным показателем и может использоваться для сравнения различных инвестиционных проектов.
- Ставка дисконтирования должна учитывать инфляцию и риск, связанный с инвестициями.
- NPV может быть чувствительным к изменениям денежных потоков и ставки дисконтирования.
Какой метод расчета ставки дисконтирования используется для денежного потока для всего инвестированного капитала?
Для денежного потока всего инвестированного капитала наиболее часто применяется Модель Средневзвешенной Стоимости Капитала (WACC).
Эта модель учитывает стоимость как собственного, так и заемного капитала, взвешивая их по их относительным долям в структуре капитала компании.