Внутренняя норма доходности (ВНД), также известная как Внутренняя ставка доходности (ВСД) или IRR (англ. Internal Rate of Return), является ключевой метрикой для оценки инвестиционных проектов.
ВНД — это такая ставка дисконтирования, которая при использовании для дисконтирования будущих денежных потоков инвестиционного проекта приводит к нулевой чистой приведенной стоимости (ЧПС). Иными словами, при ВНД инвестор не получает прибыли, но и не несет убытков.
Чем выше ВНД, тем привлекательнее инвестиционный проект. Это связано с тем, что более высокая ВНД указывает на более высокую доходность проекта, поскольку позволяет инвестору заложить большие риски. Таким образом, инвесторы могут использовать ВНД для сравнения различных инвестиционных проектов и выбора тех, которые предлагают наилучшее сочетание риска и доходности.
- Преимущества ВНД:
- Учитывает стоимость денег во времени.
- Позволяет сравнивать проекты с разными сроками жизни.
- Учитывает как положительные, так и отрицательные денежные потоки.
- Ограничения ВНД:
- Может быть неточной при неравномерных денежных потоках.
- Может быть неоднозначна при наличии нескольких решений.
- Не учитывает риски, не связанные с потоками денежных средств.
Поэтому, наряду с ВНД, инвесторы часто используют и другие показатели, такие как период окупаемости и индекс прибыльности, для комплексной оценки инвестиционных проектов.
