Фандинг играет решающую роль в арбитражном механизме на криптовалютных биржах.
Его функция заключается в компенсации ценовых дисбалансов между спотовым рынком и рынком фьючерсов.
Причина этого дисбаланса кроется в вечном характере фьючерсных контрактов. Трейдеры могут неограниченно удерживать фьючерсные позиции, не закрывая их физически.
В результате этого потенциально может возникнуть ситуация, когда цена базового актива на рынке фьючерсов значительно отличается от спотовой цены.
Фандинг механизм корректирует этот дисбаланс, стимулируя трейдеров принимать соответствующие позиции, чтобы привести цены фьючерсов в соответствие со спотовыми ценами.
- Если цена фьючерсов выше спотовой, трейдеры, удерживающие короткие позиции по фьючерсам (т. е. продающие фьючерсы), получают положительный фандинг.
- Если цена фьючерсов ниже спотовой, трейдеры, удерживающие длинные позиции по фьючерсам (т. е. покупающие фьючерсы), платят отрицательный фандинг.
Таким образом, фандинг поощряет трейдеров к принятию позиций, которые способствуют арбитражу между рынками, в конечном итоге, обеспечивая сближение цен на спотовом и фьючерсном рынках.
Когда Фандинг положительный?
Фандинг в торговле фьючерсами представляет собой компенсацию, которую платят участники, занимающие длинные или короткие позиции, в зависимости от спроса и предложения на кредитное плечо.
- Положительный фандинг: Когда спрос на кредитное плечо для длинных позиций превышает предложение, ставка финансирования становится положительной. В этом случае трейдеры с длинными позициями платят комиссию трейдерам с короткими позициями.
- Отрицательный фандинг: Если спрос на кредитное плечо для длинных позиций снижается или растет спрос на кредитное плечо для коротких позиций, ставка финансирования становится отрицательной. В этом случае происходит обратное: трейдеры с короткими позициями платят комиссию трейдерам с длинными позициями.
Фандинг выполняет важную роль в поддержании ликвидности рынка фьючерсов, поскольку он:
- Ограничивает чрезмерное использование заемных средств и снижает риск дефолта.
- Поощряет ценообразование на справедливом уровне, предотвращая значительные отклонения от спотовой цены.
- Обеспечивает прозрачность на рынке фьючерсов, так как ставка финансирования публично отображается.