Оценка Фьючерсов
Цена фьючерсного контракта (FP) определяется как спотовая цена (SP) актива плюс чистые затраты по его хранению на протяжении срока действия контракта до даты экспирации, известные как стоимость переноса (Carry Cost).
Стоимость переноса включает в себя:
- Проценты по заемным средствам для приобретения актива
- Расходы на хранение и страхование
- Доходность от дивидендов или купонов (если применимо)
Таким образом, формула оценки фьючерса выглядит следующим образом:
FP = SP + ЦП
где ЦП — стоимость переноса.
Это уравнение отражает принцип, согласно которому цена фьючерса должна быть равна ожидаемой спотовой цене актива на момент экспирации фьючерсного контракта, принимая во внимание стоимость хранения актива.